Retailinvestorer lærer ofte feil lærdom av suksess

by admin
retailinvestorer-laerer-ofte-feil-laerdom-av-suksess

En stirring av indiske børsnoteringer antyder at investorer forveksler nyttig formue med potensial


JEG T ER bedre å være heldig enn passende. Det er den svake kvinnen til pokerspillere som skylder suksess i en gigantisk pott til et ufattelig plott fra kortstokken. I kortspill er det uavbrutt bestemte hvem formuen har favorisert. Ikke lenger i å investere. Tilfeldigheten i finansmarkedene gjør det flott å skille en passende investor fra en heldig. Det er spesielt flott for folk å evaluere deres evner.

Dette lenge forstått området har moderne resonans. I løpet av våren rapporterte ingenverdige meglerhus som imøtekommer løpende investorer en økning i originalkontoer og handelsmerknader. Mange av disse amatørinvestorene tjente penger. “Studying from Noise”, et forestående papir i Journal of Monetary Economics av ​​Santosh Anagol, Vimal Balasubramaniam og Tarun Ramadorai, belyser hvordan disse investorene kanskje ville misleste suksessen. Stiringen deres dominerende oppdagelse er at detaljinvestorer som hadde blitt tilfeldig tildelt aksjer i en hit indisk IPO oppfatter sin passende formue som et bevis på potensialet. Det er risiko for originale investorer i misforståelse av markedene. Likevel vil den større faren kanskje ligge i misforståelse av seg selv.

India er grobunn for blikket fra detaljinvesteringer. Tilsynsmyndighetene krever at selskaper holder skille opp til 54% av aksjene utstedt i en Børsnotering til løpende aksjonærer. Hver IPO har en minimum fragmentstørrelse . Hold det er hundrevis av interesse fra detaljhandelinvestorer, det ville kanskje ikke lenger være tilstrekkelige rundehauger for å krype sfæriske. I slike tilfeller tildeles aksjer tilfeldig ved lotteri. Papiret “Studing from Noise” er i samsvar med et mønster av 90 av 240 IPO og mars 2012. Av disse hadde 85 vært område for lotterier. Stirets dominerende brennvidde er tilfeldig IPO som likte en overveiende utvidelse av dagen – som er de fleste av dem.

IPO lotterier gjør et naturlig eksperiment. Noen detaljistinvestorer (behandlingssamfunnet) får aksjer, og noen få (motiverer et øye rettet mot samfunnet) produserer ikke lenger. De to gruppene består av lignende egenskaper. Det som skiller dem er ren nyttig formue. Likevel oppfører de seg derfor veldig på en annen måte. Behandlingssamfunnet er ekstra aktivt i å handle aksjer med masser av enn den tildelte aksjen i løpet av en børsnotering som nyter en dominerende “pop” i sitt hus. Handelsvolumet er 7,4 aksjedel større etter to måneder enn for motivasjonen som er rettet mot samfunnet. Skillet i handelsanmerkningen blekner over tid, men er stille markert seks måneder etter IPO .

Hyperaktiv handel av lotterivinnere kan ikke lenger sette totalplanen ned til deres potensiale for valg av aksjer . Tross alt bestemmer lotteritapere seg for en analog IPO aksjer, de bruker de analoge vinnerne, men de fabrikerer endres ikke lenger så aktivt. Lotterivinnere ser ut til å plotte noe annet fra deres engasjement. Muligens ender den levede ekspertisen til bestemte avkastninger i naiv ekstrapolering – leksjonen innså at aksjer kryper opp, slik at det er bra å alltid stille rep ekstra av dem. Likevel svarer lotterivinnere til passende nyttig formue ved å pusse porteføljene sine: de skaffer ekstra aksjer og dessuten fremmer de ekstra. Etter å ha dominert massevis av forklaringer, er forfatterne kjødelige for den mest sannsynlige gjenværende – at detaljinvestorer “feilleser tilfeldige gevinster og tap som varsler om deres potensial”. De misforstår støy som fakta. De forveksler nyttig formue for potensial.

Dette ser ut til å bekrefte store taushetsopptegnelser om detaljhandelinvestorer – at de er avhengige av overhandel til på bekostning av avkastningen, og denne tendensen er knyttet til overdreven selvtillit. Den sitter komfortabelt ved siden av psykologilitteraturen, som sier at folk om de totale forseggjorte ender på måter som er gunstige for deres selvbilde. Likevel er det rettferdig en ekstra ekstra til denne stirringen. Det ser ut til å antyde at investorer kanskje vil tåle fra “under-selvtillit” i tillegg til overtillit.

Disse i behandlingssamfunnet som ble tildelt Børsnotering aksjer som gikk ned i verdi på den viktigste dagens handel handlet derfor mindre aktivt enn motivasjonen et øye rettet mot samfunnet. De tok ond hjelp til formue som et bevarelse av et fravær av potensial. Papiret kaster i tillegg lys over hvordan folk blir lært om seg selv. I hovedsak er de mest enkle investorene på det totale introspektive, men mange andre mennesker replikerer seg selv som en ekstern observatør ville — ved å stirre på deres handlinger. Du gaper at du deltok i en hit IPO . Så konkluderer du definitivt av dette at det er bra å alltid stille være hensiktsmessig ved å handle aksjer.

Det er aksjehandlere som er virkelig passende og ikke lenger bare heldige . Likevel er alternativet for investorer som kan bytte ut og inn i aksjer uopphørlig og lønnsomt, forsvinnende. “Studing from Noise” stirrer viser hvor enkelt det til og med vil være slik at du kan overbevise deg selv om at du uten tvil er en av dem. Likevel er det miles antagelig smart å kjøpe at du ikke lenger er.

Denne artikkelen virket i finans- og økonomifragmentet av den trykte utgaven under overskriften “Kom uten tvil kjenn støyen”

You may also like

Leave a Comment